Società quotate e autorità di vigilanza: poteri conformativi e poteri sanzionatori a confronto

Il saggio compara i meccanismi utilizzati dagli ordinamenti nazionali di alcuni tra i maggiori Paesi Europei (Francia, Germania, Gran Bretagna, Italia) per garantire l'enforcement degli obblighi di informazione contabile e societaria delle società emittenti titoli quotati su mercati regolamentati. Mentre tali obblighi risultano largamente armonizzati dalle fonti comunitarie, occorre verificare se analogo sia il tasso di adeguamento in presenza di istituzioni e di strumenti di enforcement (sanzioni, premi, incentivi, poteri conformativi) assai differenziati. Lo studio evidenzia comparativamente perculiarità, vantaggi e limiti degli ordinamenti nazionali ed indica le motivazioni di un potenziale orientamento comune nella scelta degli strumetni di enforcement caratterizzato da un utilizzo recessivo degli strumenti giudiziari a fronte di un incremento delle sanzioni amministrative anche in funzione di deterrenza e moral suasion.